Stillhalter in Optionen
Der Handel mit Optionen und Optionsscheinen
Was bedeutet der Begriff Stillhalter bei Optionen?
Stillhaltergeschäfte bezeichnen diejenigen Geschäfte an der Börse, bei denen die Optionsprämie das einzige Geld ist, das der Stillhalter durch seinen Einsatz verdient.
Diese Short Geschäfte sind lediglich an Terminbörsen möglich, nicht aber an Präsenzbörsen.
Das Risiko bei ungedeckten Geschäften, man ist also nicht in Besitz der jeweiligen Werte, auf die man eine Put– oder Call-Option verkauft, sondern müsste sie bei Ausübung an der Börse erwerben, ist nach allgemeiner Ansicht relativ hoch.
Die hinterlegte Sicherheitsleistung und die Hebelwirkung
Dadurch, dass die Sicherheitsleistung, die hinterlegt wird, nur wenige Prozent des Basiswertes ausmacht, existiert hier ein gewaltiger Hebel. Der sogenannte Leverage-Effekt.
Wer der Stillhalter einer Option ist, hält Geld oder auch Aktien „still“.
Bei einem sogenannten gedeckten Call ist derjenige der verkauft, der Stillhalter.
Bei einem ungedeckten Short-Call muss der Stillhalter eine Sicherheitsleistung, die sogenannte Margin erbringen.
Stillhalterprämie
Die Stillhalterprämie ist Summe an Geld, die der Stillhalter bei dem Zustandekommen eines Optionsgeschäftes bekommt.
Bei den einzelnen Kontrakten gibt es nun immer eine gewisse Staffelung, das heißt, die Optionen werden in Paketen verkauft, meist zu Hundert Stück.
Beträgt nun die Prämie 0,50 € so muss man sie also mit 100 multiplizieren.
Selbstverständlich ist die Prämie abhängig von den Schwankungen im Kurs, der sogenannten Volatilität des Basiwertes, des Underlyings.
Wie bereits weiter oben erklärt, ist die Prämie umso höher, je länger die Laufzeit der Option noch ist, weil die Gefahr, dass sich der Kurs negativ entwickelt, sich ja mit der Länge der Laufzeit der Option vergrößert.
Stillhaltergeschäfte und die Abgeltungssteuer
Wichtig ist es zu wissen, dass seit der neuen Gesetzgebung von 2009 Stillhalter, die Optionsprämien erhalten, hierfür Abgeltungssteuer zahlen müssen.
Stillhalterposition
Der Verkäufer eines Calls oder auch eines Puts hat die Stillhalterposition inne. Für dieses Stillhalten gibt es als Belohnung die Optionsprämie. So ist die Möglichkeit geboten, mit dem Verkauf eines gedeckten Calls den Einstandskurs von Aktien zu senken, gesetzt, die Option wird nicht ausgeübt.